卖债券会减少货币供应量的原因主要有两个方面：

从市场上回收流动资金：

当债券被卖出时，相当于从市场上回收了流动的资金，这会导致流动的货币量减小。

改变基础货币数量：

如果商业银行或个人从央行手中购买了债券，使用的是现金交易。交易完成后，手中的现金回到了央行，从而退出了流通领域。这样，货币供给就减少了。

此外，如果商业银行收回贷款，这会减少商业银行的货币创造能力。因为商业银行只要有现金在手，就可以放贷。收回贷款意味着商业银行创造的货币减少了一部分，从而导致货币供给减少。

超额准备金的减少：

商业银行购买证券通常使用超额准备金。当中央银行卖出债券时，商业银行的超额准备金减少，这导致货币供应量减少。这相当于供给减少，而由于许多人需要借钱，银行会根据利率高低将钱贷给出价高的人，市场均衡利率随之提高。

综上所述，卖债券会减少货币供应量，主要是因为从市场上回收了流动资金、改变了基础货币数量以及减少了商业银行的超额准备金。